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2009年中级职称财务管理大题押题

计算分析题（本类题共4题，共20分，每小题5分。凡要求计算的项目，除题中特别标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。）
第 46 题 某公司2003年12月31日的资产负债表如下：

 

简要资产负债表
2003年12月31日
 

资产	金额	负债及所有者权益	金额
现金	2000	应付费用	5000
应收账款	28000	应付账款	13000
存货	30000	短期借款	12000
固定资产	40000	公司债券	20000
		实收资本	40000
		留存收益	10000
合计	100000	合计	100000

该公司2003年的营业收入为100000元，营业净利率为10%，现在还有剩余生产能力，即增加收入不需进行固定资产投资，此外流动资产和流动负债中的应付账款均随营业收入的增加而增加。

（1）如果2004年的预计营业收入为120000元，公司的股利支付率为50%，其他条件不变，那么需要从企业外部筹集多少资金？

（2）如果2004年要追加一项投资30000元，2004年的预计营业收入为120000元，公司的股利支付率为50%，其他条件不变，那么需要从企业外部筹集多少资金？

（3）若结合（2），同时要求营业净利率提高到12%，其他条件不变，企业是否需要从外部筹集资金？

【参考解析】：

(1)变动资产的销售百分比＝(2000+28000+30000)/100000＝60%
变动负债的销售百分比＝13000/100000＝13%
外部融资＝(120000－100000)×60%－(120000－100000)×13%－120000×10%×50%＝3400(元)

(2)外部融资＝30000+3400＝33400(元)

(3)2004年增加的资产=增加的固定资产+增加的流动资产＝30000+(120000－100000)×60%＝42000(元)
外部资金需求量＝42000－(120000－100000)×13%－120000×12%×50%=42000－2600－7200＝32200(元)
企业需从外部融资32200元。

第 47 题 某公司当年年底的所有者权益总额为3000万元，普通股100万股。目前的资本结构为长期负债占55%，所有者权益占45%，年度利息费用为102万元。该公司的所得税税率为25%，预计继续增加长期债务时利率为8%。董事会在讨论明年资金安排时提出：

(1)计划年度分配现金股利1.2元/股；

(2)拟为新的投资项目筹集400万元的资金；

(3)计划年度维持目前的资本结构，并且不增发新股。

要求：

(1)计算分配股利需要的税后利润；

(2)计算新项目需要的税后利润；

(3)计算计划年度的税前利润；

(4)计算计划年度的利息费用；

(5)计算计划年度的息税前利润。

【参考解析】：

(1)由于不增发新股，因此股数仍然是100万股
分配股利需要的税后利润＝100×1.2＝120(万元)

(2)由于维持目前的资本结构，所以新项目需要的权益资金＝400×45%＝180(万元)
由于不增发新股，因此新项目需要的税后利润＝180(万元)

(3)计划年度的税后利润＝180十120＝300(万元)
计划年度的税前利润＝300/(1－25%)＝400(万元)

(4)增加的负债利息＝400×55%×8%＝17.6(万元)
总的利息费用＝102+17.6＝119.6(万元)

(5)计划年度的息税前利润＝400+119.6＝519.6(万元)

第 48 题 某企业只生产和销售一种产品，单位产品售价为36元，产销可以实现平衡。该企业目前产量为1500件，其成本构成资料见下表所示：

项目	变动成本（元）	固定成本（元）
直接材料	9000
直接人工	13500
折旧费		8000
其他		12000
合计	22500	20000

该厂现拟购置一套专用设备，购价为20000元，使用年限为5年，到期无残值，用直线法提折旧。据预测，使用专用设备后，可使产品变动成本在原有基础上下降20%。通过计算分析判断购置这一专用设备是否合算。

【参考解析】：(1)购置专用设备前相关指标的计算：

②单位产品边际贡献=36－15＝2l(元)

③息税前营业利润=1500×21－20000=11500(元)

(2)购置专用设备后对相关指标的影响：

 

②每年增加折旧费=20000/5=4000(元)
每年固定经营成本=20000+4000=24000(元)

③单位产品边际贡献=36－12=24(元)

④息税前营业利润=1500×24－24000=12000(元)。 
根据以上计算结果可知，购置专用设备后，单位产品的边际贡献增加，因而使得息税前营业利润增加500元。可见购置专用设备从财务的角度看是可行的。

第 49 题 A公司2006年资产平均总额为50000万元，债务资金所占的比例为75%，债务资金中有80%属于银行借款，银行借款的利息费用是该公司全年利息费用的40%。2006年该公司的销售收入为15000万元，净利润为2250万元，该公司适用的所得税税率为33%。预计该公司2007年的经营杠杆系数和财务杠杆系数分别为1.5和2.4，预计2007年的销售增长率为20%。

要求：

（1）计算该公司2006年的全年利息费用；
（2）计算该公司2006年的边际贡献；
（3）计算该公司2006年的固定经营成本；
（4）计算该公司银行借款的资金成本率；
（5）计算该公司2006年的变动成本；
（6）计算该公司2007年的复合杠杆系数；
（7）计算该公司2007年的预计息税前利润增长率和每股收益增长率。

【参考解析】：

(1)该公司2006年的税前利润=2250/(1－33%)=3358.21(万元)
2007年的财务杠杆系数=息税前利润/税前利润=息税前利润/3358.21=2.4
则息税前利润=8059.7(万元)
又因为：2007年的财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润－利息费用)=2.4
所以，利息费用=4701.5(万元)。
(2)2007年的经营杠杆系数＝边际贡献/息税前利润=1.5
则边际贡献：8059.7×1.5=12089.55(万元)。
(3)又因为：2007年的经营杠杆系数=边际贡献/(边际贡献－固定经营成本)=1.5
所以，固定经营成本=4029.85(万元)。
(4)银行借款额=50000×75%×80%＝30000(万元)
借款利息=4701.5×40%=1880.6(万元)

(5)该公司2006年的变动成本=销售收入－固定经营成本一息税前利润=15000－4029.85－8059.7=2910.45(万元)。 
(6)该公司2007年的复合杠杆系数=1.5×2.4=3.6。 
(7)由于经营杠杆系数=息税前利润变动率/销售变动率 
所以，息税前利润变动率=销售变动率×经营杠杆系数＝20%×1.5=30% 
由于财务杠杆系数=每股收益变动率/息税前利润变动率 
所以，每股收益变动率=息税前利润变动率×财务杠杆系数=30%×2.4=72%。

 

五、综合题

（本类题共2题，共25分，每小题12.5分。凡要求计算的项目，除题中特别标明的以外，均须列出计算过程：计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。）

 

第 50 题 2007年甲公司预计资产负债表（部分）：

2007年12月31日 单位：万元

2007年12月31日 单位：万元

资产	年初数	年末数	负债及股东权益	年初数	年末数
货币资金	4000	A	短期借款	4400	36000
应收账款	31000	B	未交所得税	O	2090
存货	16500	C	应付账款	10000	F
			应付股利	O	G
			应付职工薪酬	3900	H
固定资产原值	198699	D	长期借款	56000	60000
减：累计折旧	10000	26347	应付债券	40000	32000
固定资产净值	188699	E	股本	100000	110000
无形资产	1700	1000	资本公积	5799	49224
			盈余公积	3800	I
			未分配利润	18000	J
资产总计	241899		负债及股东权益总计	241899

预计的其他资料：

（1）全年含税销售收入为630630万元，经营现金收入586750万元；

（2）全年直接材料采购金额合计253312万元，直接材料采购现金支出合计246000万元；其他经营性现金支出合计为340659万元，其中包括预分股利8000万元，支付福利费14084万元；

（3）预计工资总额为125750万元（全部在本月支付），福利费按工资的14%计提；

（4）2007年新建一条生产线，投资额为60950万元（全部付现），2007年投入使用，另外发生2400万元的资本化利息支出；

（5）2007年末在产品存货余额为12000万元，产成品存货余额为3000万元，原材料存货年末余额为21504万元；

（6）预计资金筹措和运用的合计数为61120万元；

（7）预计实现净利润为24500万元，盈余公积计提比例为15%，按可供投资者分配利润的24%分配股利。

要求：计算表中各个字母代表的数值，并把表格填写完整（假设不存在坏账准备和存货跌价准备）。

【参考解析】：

(1)经营现金支出合计＝246000+340659=586659(万元)
A＝4000+586750—586659一60950+61120＝4261(万元)

(2)B＝31000+630630一586750＝74880(万元)

(3)C＝12000+3000十21504＝36504(万元)

(4)D＝198699+60950+2400＝262049(万元)

(5)E＝262049—26347＝235702(万元)

(6)F＝10000+253312一246000＝17312(万元)

(7)G＝O+［18000+24500×(1—15%)]×24%一8000＝1318(万元)

(8)H＝3900+125750×14%一14084＝7421(万元)

(9)I=3800+24500×15%＝7475(万元)

(10)J＝［18000+24500X(1—15%)]×(1—24%)＝29507(万元)

甲公司预计资产负债表

2007年12月31日 单位：万元

 

资产	年初数	年末数	负债及股东权益	年初数	年末数
货币资金	4000	4261	短期借款	4400	36000
应收账款	31000	74880	未交所得税	O	2090
存货	16500	36504	应付账款	10000	17312
			应付股利	O	1318
			应付职工薪酬	3900	7421
固定资产原值	198699	262049	长期借款	56000	60000
减：累计折旧	10000	26347	应付债券	40000	32000
固定资产净值	188699	235702	股本	100000	110000
无形资产	1700	1000	资本公积	5799	49224
			盈余公积	3800	7475
			未分配利润	18000	29507
资产总计	241899	352347	负债及股东权益总计	241899	352347

 

第 51 题 某企业以往销售方式采用现金交易，每年销售100000件产品，单价20元，变动成本率60%，固定成本为100000元。企业先准备通过给某特殊新客户一定的信用政策，以期达到扩大销售之目的。经过测试可知：如果信用期限为一个月，该客户愿意购买30000件，预计坏账损失率（坏账损失占销售额的比率，下同）为2．5%，收账费用20000元，预计应收账款周转天数为40天；如果信用期限为两个月，该客户愿意购买40000件，预计坏账损失率为4%，收账费用为30000元，需要增加固定成本3万元，预计应收账款周转天数为90天。假定该特殊客户的购买不会影响企业原有现销规模，等风险投资的最低报酬率为10%。（1年按360天计算）

要求：

（1）做出采用何种方案的决策；

（2）在（1）的决策结果的基础上，为了加速应收账款回收，决定使用现金折扣的办法，条件为“2/10，1/20，n/60”，估计该客户货款的50%会在第10天支付，该客户货款的20%会在第20天支付，其余货款的坏账损失率估计为5%。预计应
收账款周转天数为45天，收账费用下降到10000元，试做出是否采用提供现金折扣的信用政策。

【参考解析】：单位：万元

项目	提供现金折扣
年销售额增加	4×20=80
变动成本增加	80X 60%=48
固定成本增加	3
现金折扣成本增加	80X(50%×2%+20%×l%)=O．96
信用成本前收益增加	28.04
应收账款占用资金增加	80/360X45×60%=6
应收账款机会成本增加	6×10%=O．6
坏账损失增加	80× 30%×5%=1.2
收账费用增加	1
信用成本后收益增加	28.04—0.6—1.2—1=25.24

结论：根据25．24大于21．6可知，提供现金折扣之后，信用成本后收益进一步增加了，因此应采用提供现金折扣的信用政策。